（內附今年餐飲賽道投資梳理。）近期獲得融資的線(xiàn)下消費類(lèi)企業(yè)大部分企業(yè)的標準化程度較高，可復制性較強，在保證單店高效運營(yíng)的同時(shí)，具備了擴張能力；而梳理投資方可發(fā)現，錢(qián)多、影響力大的一線(xiàn)機構對項目的爭奪異常激烈。線(xiàn)下消費的新浪潮越卷越高，幾近瘋狂，最終究竟能成就多少個(gè)中國麥當勞，又留下多少泡沫？
作者|端木 編輯|慕容
所有消費品都值得在中國再做一次。
曾被投資人和創(chuàng )業(yè)者掛在嘴邊的這句話(huà)正在成為現實(shí)。于是，咖啡品牌連鎖店、拉面館、中式糕點(diǎn)……成為資本追捧的對象。
過(guò)去一周，這一現象在線(xiàn)下咖啡品牌再一次印證——不僅集中迎來(lái)資本涌入，還出現了現象級投資。
7月21號，上海本土精品咖啡連鎖品牌Seesaw宣布完成A 輪過(guò)億元融資，喜茶入股，老股東弘毅百福跟投；同一天，上海氦豚機器人科技有限公司旗下咖啡品牌COFE 機器人現磨咖啡，對外宣布獲得數千萬(wàn)元天使輪融資。
兩日后，新銳咖啡連鎖品牌M Stand宣布完成B輪融資，由啟承資本、黑蟻資本聯(lián)合領(lǐng)投。此輪融資完成后，M Stand預估投后估值約40億。
鼎暉VGC管理合伙人張海峰曾公開(kāi)表示：中國連鎖餐飲業(yè)將進(jìn)入十年黃金發(fā)展期，這一歷史性機遇窗口會(huì )成就多家千億市值公司。
投資機構此前對于消費行業(yè)的看法是：過(guò)于傳統，無(wú)法指數型增長(cháng)。而梳理近期已獲得融資的線(xiàn)下消費企業(yè)，投資人們給出了新的判定：大部分企業(yè)的標準化程度較高。受益于產(chǎn)品的高度標準化，此類(lèi)企業(yè)的可復制性較強，在保證單店高效運營(yíng)的同時(shí)，具備了快速擴張的能力。
甚至，在媒體報道中，中國麥當勞、中國星巴克、中國可口可樂(lè )等說(shuō)法頻出。但另一方面，也有從業(yè)者對于部分項目的高估值表示看不懂。
瘋狂的熱錢(qián)進(jìn)入，最終將成就中國麥當勞還是資本泡沫？
資本鐘愛(ài)面館
若要為2021年前7個(gè)月總結一些投資熱詞，餐飲必定是排名靠前的一個(gè)。
泰合資本董事蔣鎧陽(yáng)此前公開(kāi)表示，當下餐飲投資已經(jīng)來(lái)到了賽點(diǎn)時(shí)刻，餐飲企業(yè)正處于資本化爆發(fā)的前夜。
過(guò)去的7個(gè)月，面館成為資本爭搶的寵兒，動(dòng)輒估值10億元。據全天候科技不完全統計，今年截至7月20日，至少有8家拉面品牌連鎖店獲得融資，數十億真金白銀流入。
制圖：全天候科技（數據來(lái)源天眼查）
其中，陳香貴、五爺拌面、遇見(jiàn)小面、勁面堂均在半年內獲得兩筆融資。高瓴創(chuàng )投、碧桂園創(chuàng )投、源碼資本等知名機構紛紛出現在投資人列表上。
中式快餐品牌遇見(jiàn)小面在完成超過(guò)1億元新一輪融資后，投后估值漲至約30億元，大約為前一輪估值的三倍。
在五爺拌面宣布獲得餐飲業(yè)最大一筆A輪融資（3億人民幣）的一周后，和府撈面以8億元融資創(chuàng )下今年前7個(gè)月國內連鎖面館行業(yè)的最高融資紀錄。由CMC資本領(lǐng)投，新股東眾為資本、老股東騰訊投資、Longfor Capital跟投。
據36氪報道，和府拉面2021年新增門(mén)店數較2020年翻番，全國約2天新開(kāi)一家店。截至2021年6月底，和府撈面全國門(mén)店數超過(guò)340家，門(mén)店總數預計到年底達到450家。
而在面館這個(gè)賽道里，真正站上C位的當屬蘭州拉面——前7個(gè)月，獲得融資的蘭州拉面項目有3家：陳香貴、張拉拉、馬記永。
7月20日獲得新一輪融資后，陳香貴估值近10億。同樣估值到10億的蘭州牛肉面還有馬記永。
不過(guò)，三家拉面品牌尚處于起步階段，店面并不算多。無(wú)廚供應鏈創(chuàng )始人蔡通漢認為，資本爭搶的幾個(gè)熱門(mén)面館項目，實(shí)際上與品牌所處的大類(lèi)賽道有關(guān)，比如它們代表了面食大類(lèi)重慶小面、日式拉面、蘭州拉面。
金沙江創(chuàng )投主管合伙人朱嘯虎最近也開(kāi)始高調為蘭州拉面站臺，他在最新一期《財約你》節目中透露投資了蘭州拉面，稱(chēng)贊其南北方人都愛(ài)吃、生產(chǎn)標準化、口感符合預期等，并表示：中國的肯德基和麥當勞，就是蘭州拉面，中國線(xiàn)下有40萬(wàn)家面館，其中20萬(wàn)家是蘭州拉面。
資本為什么會(huì )看中面館？
遇見(jiàn)小面創(chuàng )始人宋奇此前在接受采訪(fǎng)時(shí)也解釋了原因：首先肯定是有足夠大的消費容量，就是老百姓消費最多，復購率最高的產(chǎn)品。其次是可復制的條件好，也就是說(shuō)相對容易連鎖化。資本都是逐利的，你展現出來(lái)的是好的模式，有確定性的未來(lái)，它才會(huì )參與進(jìn)來(lái)。
在朱嘯虎看來(lái)，中國能開(kāi)出上萬(wàn)家連鎖店的只有兩個(gè)品類(lèi)，一個(gè)是便利店一個(gè)是蘭州拉面。
事實(shí)上，得益于行業(yè)合規化、消費者需求升級與創(chuàng )業(yè)者團隊升級，越來(lái)越多餐飲品牌正在學(xué)習喜茶、奈雪等新興茶飲品牌，包括如何打造品牌、如何做數字化和標準化等。
當這些問(wèn)題在單店中解決以后，才能為下一步門(mén)店擴張復制提供良好的土壤。
現象級案例不斷涌現
面館之外，中式糕點(diǎn)及咖啡連鎖品牌也成了香餑餑。其中，中式線(xiàn)下糕點(diǎn)連鎖品牌墨茉點(diǎn)心局、虎頭局、線(xiàn)下咖啡連鎖品牌M Stand成為現象級案例。
此前晚點(diǎn)Latepost披露，創(chuàng )立于2020年6月的墨茉點(diǎn)心局獲騰訊投資，投后估值約50億元，該消息很快被品牌方否認，消息不實(shí)。公司目前專(zhuān)注業(yè)務(wù)，對外界的不實(shí)融資和估值傳聞不予置評。
消息或許是烏龍，但墨茉點(diǎn)心局確實(shí)炙手可熱。
這家中式點(diǎn)心品牌，僅在13個(gè)月的時(shí)間里就已連續獲得源來(lái)資本、番茄資本、元璟資本、清流資本等機構的多輪投資。
據媒體報道，在今日資本進(jìn)去的這輪，墨茉點(diǎn)心局的估值已經(jīng)在20億元左右。全天候科技從美團上統計出墨茉點(diǎn)心局的開(kāi)店情況為：目前門(mén)店全部在長(cháng)沙，開(kāi)業(yè)有20家，9家處于待開(kāi)業(yè)狀態(tài)。由此計算，墨茉點(diǎn)心局1家門(mén)店估值1億元左右。
制圖：全天候科技根據公開(kāi)信息整理
比墨茉點(diǎn)心局成立早一年的虎頭局渣打餅行也是資本市場(chǎng)的寵兒。7月1日，虎頭局完成近5000萬(wàn)美元的A輪融資，由GGV紀源資本和老虎環(huán)球基金聯(lián)合領(lǐng)投，老股東紅杉中國、IDG、天使投資人宋歡平跟投。
這是時(shí)隔三個(gè)月后虎頭局完成的又一輪融資。雖然該輪融資估值尚未披露，但在今年3月的Pre-A輪融資中，媒體披露其估值也達20億元左右。
據全天候科技不完全統計，今年以來(lái)，虎頭局已經(jīng)完成3輪融資，口袋里流入數億元人民幣。
制圖：全天候科技根據公開(kāi)信息整理
以往，中式點(diǎn)心店常見(jiàn)的現象是，進(jìn)店購買(mǎi)人群年齡偏大、強品類(lèi)但弱品牌，整體在年輕群體的品牌認知度并不高。
而墨茉點(diǎn)心局和虎頭局則更強化品牌烙上年輕人的印記，向年輕人和年輕家庭提供日常新鮮烘焙點(diǎn)心。
從消費偏好上，這兩家品牌注重Z世代在意的烘培產(chǎn)品健康標準。追求新鮮度，采用現烤現賣(mài)的模式在最大程度上保證了產(chǎn)品的新鮮。
同時(shí)，與祥禾餑餑鋪等網(wǎng)紅點(diǎn)心鋪集中精力推廣線(xiàn)上不同，墨茉點(diǎn)心局和虎頭局兩家新中式點(diǎn)心店更愿意在線(xiàn)下做文章。
一組數據或能解釋這個(gè)現象：根據咨詢(xún)公司 Frost