前一章節介紹的指標是說(shuō)明投資人真正能從企業(yè)拿回來(lái)的錢(qián)有多少，屬于價(jià)值投資者比較關(guān)注的一個(gè)指標，今天介紹的這個(gè)指標用來(lái)說(shuō)明企業(yè)對于分紅這件事情的態(tài)度如何。

股利保障倍數的概念

股利保障倍數是指凈利潤總額減去優(yōu)先股股利總額之后的余額和普通股股利總額的比率，其中優(yōu)先股和普通股在股利上的區別就是優(yōu)先股是按照約定好的利息給付的，普通股的股息率不是固定的，企業(yè)賺錢(qián)越多，分紅也就可能越多。該指標越低，說(shuō)明企業(yè)越是舍得給股東分錢(qián)。

股利保障倍數的運用

1。股利保障倍數越低越好，說(shuō)明上市公司將每年賺取的利潤大多都回饋給了股東，這也反應了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)思路和股利發(fā)放政策。大比例的分紅也說(shuō)明了企業(yè)對于未來(lái)的發(fā)展很有希望，敢于把大部分利潤分配給股東，至少盈利模式是賺錢(qián)和穩定的，但是也要注意，如果企業(yè)長(cháng)年將利潤大部分都發(fā)放給投資者，那么也就意味著(zhù)企業(yè)后面擴展新業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)新項目的意愿不是很強，當然賬上常年趴著(zhù)大量現金資產(chǎn)的企業(yè)除外。

2。股利保障倍數能夠驗證高收益數據的真實(shí)性，比如說(shuō)一家企業(yè)賺了100萬(wàn)，分紅了1000元，如果股價(jià)低迷，市值只有1萬(wàn)元，那么股息率是10%，這種場(chǎng)景下，怎么看都會(huì )覺(jué)得企業(yè)太摳門(mén)了，所以應該懷疑企業(yè)盈利的真實(shí)性，分紅只是為了讓投資相信自己賺錢(qián)了。這樣的企業(yè)是需要深挖財報的，我的建議是有疑問(wèn)的公司避開(kāi)就行。

3。如果股利保障倍數出現一定的波動(dòng)，比如某幾年上升，某些年下降，這有可能是企業(yè)對于自身的發(fā)展戰略做出一定的調整，比如，企業(yè)想擴大再生產(chǎn)，就會(huì )減少股利的發(fā)放，這時(shí)就會(huì )顯現出股利保障倍數提升的情況，可以結合當年的財報去了解，股利的波動(dòng)是否和企業(yè)的發(fā)展戰略是否一致。

4。股利保障倍數是存在小于1的可能，就是企業(yè)將歷史盈余也拿出來(lái)分紅。

5。針對股息率的股票的一個(gè)量化選擇。首先選出那些長(cháng)期分紅的企業(yè)，其次將企業(yè)的股息率按照從高到低的順序進(jìn)行排名，接著(zhù)將企業(yè)的股利保障倍數進(jìn)行排名，最后去除掉一些ST股和夕陽(yáng)行業(yè)，就可以得出一個(gè)股息率的股票池

總結一下：股利保障倍數是指凈利潤總額減去優(yōu)先股股利總額之后的余額和普通股股利總額的比率，反映的是企業(yè)對于分紅的態(tài)度，善待投資者的企業(yè)該指標會(huì )比較低，但是同時(shí)也有可能說(shuō)明企業(yè)對于后續新業(yè)務(wù)的發(fā)展意愿不強，而指標高，有可能存在企業(yè)盈利真實(shí)性存疑的可能。利用該指標結合股息率，可以構建出一個(gè)股息率的股票池，這個(gè)更具體的操作，在后面介紹投資技巧的模塊中再深入介紹。